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美國選舉結果 - 潛在的政策與投資影響

2024年11月18日

我們在此影片中分析了美國選舉對市場的影響。特朗普即將成為美國第47任總統,預計應利好美國股市。儘管已塵埃落定的選舉結果減少了某些不明朗因素並提振了風險胃納,但圍繞潛在的關稅政策改變,以及減稅與美國赤字上升的問題仍然存在。

我們的環球首席投資總監 Willem Sels及美洲首席投資總監 Jose Rasco 現為您解構我們的投資方向,包括受惠的資產類別與行業,以及主要的風險。

要點:

  • 隨著選舉的不確定性已成過去,我們最近進一步增持了美國股票的配置。在過去 20 個總統選舉年中,標普 500 指數有 18 年錄得正回報。特朗普政府提出的減稅與監管放寬政策可能會為美國股市帶來額外支持。美國的回流在岸生產、基礎建設投資及科技革命的趨勢仍然強勁。金融與非必需消費品行業應受惠於強勁的消費,而再工業化應支持涉及自動化、優化製造流程與工程的企業。
  • 美國徵收潛在的關稅可能對德國、墨西哥與南韓等對美國淨出口國構成重大逆風。由於美國與英國之間存在貿易順差,英國應能保持韌性。印度有很多專注於本地市場的投資者,而強勁的國內消費亦支持企業在當地繼續表現良好,令影響減低。中國政府透過刺激措施來促進國內增長及抵銷關稅的影響,但仍然成為受影響的市場之一。
  • 偏好風險的環境有可能減低避險債券的吸引力,令債券市場的波動性增加。但隨著實際收益率的上升及市場對聯儲局減息的預期降低,我們仍然認為鎖定具有吸引力的債券收益率是正確的做法。由於股票有許多增長推動力、股票與債券的相關性較低,以及股票之間存在巨大的表現差異,多元資產策略亦能受惠於龐大的機遇。

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